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巨额财政赤字如何化“危”为“机”？

http://www.CRNTT.com   2009-02-23 09:50:15

积极财政政策是救市之举，但在人民币信用尚不完备，经济结构将要转型的关键时刻，积极财政政策的支出基本要由国内负担。那么，借债度日如何还债？美国凭藉美元强霸的信用向世界美元持有者借钱，而我国没有这样的途径。因此，主要途径是在国内，向公众及市场机构发债。 　　至于还债办法，不外乎使经济重返景气周期，用涵养过的税源来解决财政赤字，像美国一样举新债还旧债。不过，这一办法取决于债券所隐含的信用，如果信用欠佳，则只能靠摊派借钱；而最不可取的办法，就是政府利用发债权大量增发货币，如此做的结果是“剜肉补疮”。不过，我国在1994年已通过法案，不允许银行再为财政透支超发货币，这一强硬约束对中国公共财政体系的建立大有好处。 　　与上述三个方法相关，要平安度过目前的巨额赤字周期，确保以下两个方面至关重要：第一，确保公共投资项目的高效，基础设施建设确保能提高企业的生产效率。不仅要严查公共投资中的贪腐现象，更要防止和严惩投资低效、失误投资之类的失职渎职。第二，确保政府行政部门开支不再超常增长，而是开源节流，按照公共财政预算压缩政府开支同样重要。 　　严峻的经济形势是重大挑战，如果能借此机会建立公共财政体制，科学分配政府开支，将公共投资的有效性纳入考核指标，解开束缚中国经济的制度性绳索，那么，巨额财政赤字就能化危为机，对中国社会的整体改革来说，也是难得的契机。（作者：叶檀）

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