中国股市：让你欢喜让你忧
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Ａ股经过快速大幅下跌
整体投资价值已经凸显
近期，Ａ股市场在已经大幅下跌的基础上再度大幅下挫，上证综指、沪深三百指数都出现十连阴的极致走势。短短八个月时间，上证综指从二○○七年十月十六日的高点六千一百二十四点零四点快速下跌至二○○八年六月二十日的低点二千六百九十五点六三点，最大跌幅高达百分之五十六；个股上，从去年的最高价到近期的最低价，大多数股价跌幅都在百分之七十左右，跌幅之大、速度之快可谓历史罕见。
截至二○○八年六月二十五日，沪深三百指数按二○○七年业绩计算的静态市盈率仅在二十倍左右，按照二○○八年业绩增长百分之二十计算的动态市盈率就在十六倍左右。资料显示，目前日本和法国股市市盈率在三十多倍，英国、德国在二十五倍左右，美国标准普尔五百的最新市盈率在十五倍左右。
尽管面临相当的通货膨胀压力，但当前中国经济基本面并没有太大的问题，考虑到经济增速、价格（适度的通货膨胀实质有利于公司业绩增长）等因素，未来相当长时间内，上市公司年平均业绩增长率可望保持在百分之十五至二十，那么从这个意义上说，中国股市可以有更高的估值水准。
因此，无论从Ａ股的历史比较看，还是和国际市场横向比较看，Ａ股市场的投资价值都显现无遗。
Ａ股市场仍将面临压力
需要长时间化解
尽管当前股市整体投资价值已经凸现，但被急剧下跌形成的大幅亏损严重挫伤的投资者信心的恢复、当前市场对宏观经济、上市公司业绩面临较大不确定性的不良预期的化解等都需要时间，Ａ股市场仍将面临压力。
（１）市场信心严重受挫，重振信心需待时日
当前，中国居民整体的金融知识、投资意识还十分薄弱，这就决定了居民投资行为的非理性，一旦其投资信心受挫，将需要很长时间来平复其心理，广大投资者信心的恢复任重道远。
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