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| 英伟达股价近期走势波动，AI人工智能狂潮可能炒过龙。（大公报） |
中评社香港7月2日电／大公报报导，美欧政经风险增，估值高昂的股债资产已成为资金减持主要对象，下半年美欧资产将面临较大沽压，可能飞出意想不到的黑天鹅。事实上，美欧股债沽压重重，除了来自班师回朝力撑货币汇价的日资之外，汇丰控股也加入看空行列，可能进一步出售法德等欧洲业务。
近月美欧股债明显受压，英伟达股价突然大跌，响起了重要警号，AI人工智能狂潮可能炒过龙，加上市场担心一旦特朗普再上台，大幅加征贸易关税，引发通胀恶化与贸易战升级，冲击美国以至环球经济。同时，法国、英国相继进行大选，投资情绪不安，市场尤其忧虑法国民粹极右势力上台，不利法国政经稳定，还可能引致欧元区分裂，拖累欧洲股市下跌，次季法国、意大利、德国股市分别下跌8.9%、4.6%、1.4%。
在过去一周，欧洲股票基金出现赎回潮，净流出资金高达21亿美元，为三个半月以来最多，而欧洲主权债则继续走弱，处于负回报状态，其中法国10年期国债息升穿3.3厘，为去年11月以来最高，欧洲主权债跌势加剧，令人忧虑爆发欧债危机2.0。
高息冲击经济 资金加快出逃
从近期美欧股债价格走弱的情况来看，资金正在加快由美欧资产出逃，除了美欧大选结果难测之外，市场亦忧虑长期高息环境之下，将影响美欧实体经济表现，呈现失速滑坡，其中6月欧元区制造业PMI指数初值降至45.6，比5月的47.3数值进一步收缩，怪不得欧央行抢先联储局减息。
此外，高息因素亦令美欧商业地产物业市场恶化，继而冲击银行体系，甚至会酿成金融危机。据报部分获得AAA评级的美欧商业抵押贷款支持证券持有人已蒙受亏损，包括以美国纽约曼哈顿写字楼抵押贷款支持的证券，这将是2008年金融海啸以来首次，似乎新一波金融危机酝酿之中。
事实上，随着美欧商业地产大冧，信贷违约陆续有来，看来最坏情况还未出现，投资者只有加快减仓套现。日本百年老店农林中央金库表明为了降低美欧债券风险，将在2025年3月底前减持10万亿日圆（约620亿美元）的美欧债券，无可避免出现重大亏损，引发日本金融市场震荡。值得留意的是，日本农林中央金库事件，可能只是冰山一角，预期会有更多日资金融机构为求自保、纷纷抛售美欧债券，美欧日将一同受累，出现揽炒的情况。
资金避险 汇控拟售法德业务
美欧政经风险不断增加，全球资金加速向东移避险，持续加注中国、亚洲的汇丰控股，近日再传出重整业务的消息，有意进一步降低欧洲业务比重。据报考虑出售法国人寿保险业务，估计涉资超逾5亿欧元。同时，汇丰控股亦可能出售德国财富管理业务，估值超逾7亿欧元，连串行动意味汇丰控股加大拓展亚洲市场，对欧洲经济前景显然有保留态度。
踏入下半年，美欧经济受到高利率负面冲击影响将进一步浮现，加上大选结果难以预料，美欧股债市场随时有大震荡，当心惊现黑天鹅。 |
