一个值得注意的细节是，新规对于住房抵押贷款支持证券（RMBS）的持仓规模是否纳入房地产信贷集中度仍未明确说明。若不纳入，银行通过发行RMBS将按揭贷款资产出表，可以释放更多的按揭贷款投放空间。近日，农业银行作为发起机构和委托人发行“农盈汇寓2021年第一期个人住房抵押贷款资产支持证券”（简称“农盈汇寓RMBS”），总规模200.15亿元，是目前市场最大规模的RMBS项目。
一般而言，银行发行信贷资产证券化（CLO）有助于腾挪资产结构、改善资本充足率，而目前CLO发行占比最大的就是RMBS。标普评级认为，中国的RMBS发行额在2020年下降，2021年有望回升。部分原因在于预期2021年全国住宅地产销售增速将持平，以及对开发贷和个人住房贷款投放加强调控亦将产生影响。
从长期看，新规利于银行优化信贷结构，稳步释放房贷风险。银保监会主席郭树清近日撰文指出，目前，我国房地产相关贷款占银行业贷款的39%，还有大量债券、股本、信托等资金进入房地产行业。可以说，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，要坚决抑制房地产泡沫。不少分析指出，房地产贷款占比太高会给银行带来风险，房地产类贷款投放金额减少，将会倒逼其调整资产结构。
遏制居民杠杆率过快上涨
房贷集中度新规的实施不仅长期利好银行缓释风险，也利于稳住近年来居民杠杆率迅猛上涨的势头。央行数据显示，截至2020年9月末，全国主要金融机构（含外资）房地产贷款余额48.8万亿元，占各项贷款余额28.8%。其中，个人住房贷款余额33.7万亿元，占房贷余额的比重高达七成。
另据国家金融发展实验室（NIFD）公布的数据显示，2020年前三季度居民部门杠杆率上升了5.6个百分点，由上年末的55.8%上升到61.4%。三个季度分别上升了1.9、2.0和1.7个百分点，一二季度的增幅都较大，三季度增幅有所放缓，但增幅的绝对水平仍然较高。居民部门杠杆率主要由住房贷款和个人经营性贷款所拉动，短期消费贷款仍在负增长区间。
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