投放窗口将开启
作为流动性的重要补给渠道，近几日央行公开市场操作持续保持净回笼态势，本周前四日累计净回笼超5500亿元，与去年底及本月税期高峰时段实施大笔净投放形成鲜明对比，引起了市场对货币政策“转向”的担忧。
日前有学者表示，去年股市在经济增速大幅下降的情况下走出牛市，以及近期上海、深圳等地房价上涨，均与流动性和杠杆率变化有关。未来这种情况会否加剧，取决于今年货币政策要不要适度转向。
“近期部分城市房价快速上涨已促使央行收紧了房地产领域信贷投放，同时，对房贷集中度的控制或将推动房贷利率走高，这些或将不可避免地带来广义流动性增速下滑。在广义流动性拐点已现的基础上，央行对银行体系流动性的态度将较为审慎，以防‘钱溢出来’。”中信证券明明团队也认为，防范房地产泡沫风险或成为流动性收紧的理由。
该团队也表示，考虑到货币政策取向仍强调“不急转弯”，预计短期内不会出现上调法定存款准备金率或加息这类紧缩政策。
同时也有市场人士认为，回购市场利率已触及利率走廊上限，从平抑市场过度波动的角度考虑，央行加大流动性投放的时间窗口即将打开，不必过度担心流动性会持续大幅收紧。 |
