进一步优化调整打新策略
中金基金权益部执行总监许忠海在接受《证券日报》记者采访时表示，全面实行注册制，将对投资者定价能力提出更高要求。具有专业投研能力、组织架构和标准化、流程化规范操作的投资者或将获得更高的超额回报。从发行人角度，A股市场定价效率的提升，将有利于更多实体经济主体得到更加快速合理的融资支持，从而丰富A股市场生态。
为了更加适应全面注册制改革，优化调整打新策略、提升研究定价能力等将成为公募基金的全新考验。
胡永青建议，对于机构投资者而言，首先要强化风险意识，增强研究能力。用二级市场的估值思维对一级市场进行相对科学合理的评估，真正做到价值发现。同时，机构投资者要强化新股打新的责任意识。全面实行股票发行注册制涉及的主要制度规则草案要求，参与新股询价各个环节的机构人员都需要签字，这对未来每一笔新股询价都会起到留痕的事后验证作用。在这样的机制下，对机构新股询价的责任意识和风险约束都将起到较好作用，也对机构在自身流程和能力建设方面提出了更高要求。
博时基金也认为，公募基金要继续深化投研一体化改革，做深做强研究工作，着力做好产业发展、企业基本面以及估值体系研究，加强投资精细化过程管理，提高投研转化效率。
在中融基金看来，单纯博弈入围、缺乏专业新股定价能力的机构投资者将面临很大风险，打新策略将依赖对新股市场和新股标的的深入研究能力。未来新股收益率可能会因投研实力的差异，而出现两极分化。
“自科创板、创业板以及北交所稳步推进注册制以来，打新开始向新股投资转变，市场定价功能发挥了充分作用。”许忠海认为，对于公募基金公司而言，在产品布局方面，多样化的底仓配置策略、多种对冲手段将被更多地运用，投资策略也将更多地围绕提升主动管理能力展开。 |
