此外，全面注册制下多层次市场之间的衔接机制也有望更加顺畅。在申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长看来，全面注册制实施后，多层次资本市场间联系将更为紧密，沪深北市场的较高估值水平和高流动性将吸引更多新三板优质企业IPO或转板，同时新三板市场也会为主板退市企业提供退出渠道。
法治建设实现新突破
旨在为全面注册制保驾护航，细化责令回购制度安排等一批管长远、管根本的制度机制相继落地。同时，有关部门依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为，将合力强化监管执法和投资者保护。
开年以来，资本市场法治建设取得新突破——《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）》于2月17日与其他全面实行股票发行注册制制度规则一同发布，护航全面注册制、加强投资者保护的信号意义不言而喻。
“责令发行人回购欺诈发行的股票是加强投资者保护和护航全面注册制的重要措施。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，倘若投资者是在发行人造假欺诈前提下购买的股票，即使股票已发行上市，证监会也可以责令发行人、实际控制人、控股股东等以基准价格或投资者购入价格进行回购，从而保护投资者免受欺诈发行带来的损失。
依法从严打击各类证券期货违法行为，持续巩固“严”的监管氛围、净化市场生态将为全面实行股票发行注册制创造良好市场环境。证监会日前通报的2022年案件办理情况显示，2022年全年办理案件603件，其中重大案件136件，向公安机关移送涉嫌犯罪案件和通报线索123件，案件查实率达到90%。
证监会日前召开的2023年系统工作会议明确，今年将围绕全面实行注册制后的市场秩序和生态塑造，加强各条线监管力量统筹，提升监管效能，推动各类市场主体依法合规稳健经营，督促行业机构完善合规内控和激励约束机制、加强从业人员管理，严厉打击违法违规活动。 |
