3月14日，瑞士信贷集团承认财务报告存在重大缺陷，其美股暴跌30%；16日瑞士央行展开救援行动，向瑞士信贷集团输入500亿瑞士法郎的担保贷款工具和短期流动性工具；19日瑞士联邦政府就宣布，瑞银集团收购瑞士信贷。这宗交易则涉及瑞士金融业两大巨头，两者是长期竞争对手。若是放在其他时期，在瑞士排名第一的金融机构收购排名第二的金融机构，是一种令人难以置信的垄断组合。但放在当前情况下，不仅瑞士监管机构极力促成，提供了反垄断豁免权，还给予面临债务违约的瑞士信贷1000亿美元的流动资金额度、超过90亿美元的部分资产支持，以及增资的长期宽限期。
瑞银收购瑞信达成交易后数小时，包括美联储和瑞士央行在内的一批央行宣布扩大美元互换额度，并表示此次扩大美元互换额度是“缓解全球资金市场压力的重要流动性后盾”。美元互换是一种国际借贷操作，由于外国央行无法充当其银行的最后贷款人，故而通过货币互换将本国货币直接与美联储兑换成美元，再将这些美元借给其银行以稳定金融系统。美联储通过这种方式在全球范围内履行了最后贷款人的角色。
不论是两大央行为问题银行的兜底，还是美联储联合五国央行释放美元流动性，实际上都是一种解决短期危机的办法，只是暂时缓解危机。很多银行背后潜在的传染风险，尤其是期限错配、资产嵌套和风险敞口等，很多时候只有暴露以后才能知道。市场波动本身还会加剧银行收益的跌幅，进而放大银行的流动性危机。
更重要的是，央行的救援措施受到诸多抨击。一方面，救援措施可能为冒险行为创造激励机制，让银行认为一旦出现金融恐慌，默认央行会采取救助政策，进而押注风险投资，引发道德风险，导致银行对央行的紧急贷款的需求永无止境。另一方面，央行对其所谓“表面上可控的问题”杀鸡用牛刀，可能无意中向金融市场发出一个信号，可能情况比之前想象得更糟，金融系统比之前想象得更脆弱，从而引发恐慌进一步蔓延。
二、银行动荡对美国经济的影响
由于不确定性，美国银行可能会裁员以应对困境；美国企业可能不会继续招聘或投资；美国家庭可能会变得更加节俭，更多储蓄而减少支出。这些反应的累积可能会中断经济扩张。
其一，银行本身还存在诸多风险。
根据美联储的数据，美国家庭在2020年和2021年积累了大约2.3万亿美元的所谓超额储蓄，银行因而在疫情期间受益于大量存款涌入。企业由于没什么安全且能获得较高收益的投资途径，也将现金堆在银行。但在存入银行的资金中，有越来越多的份额超过了联邦存款保险公司的25万美元保险限额。《华尔街日报》分析认为，2022年底有近8万亿美元的存款没有保险，较2019年底增长了近41%。 |
