伍超明对此分析，央行采取措施稳定汇率市场预期，增强外汇市场韧性，防止汇率超调风险。相关政策将侧重强化利率政策执行，防止政策效力的“漏损衰减”，有效降低社会融资成本；优化利率传导机制，提高利率传导效率；继续采用“以我为主”策略，2025年年内可能动用利率工具助力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合目标。
“稳定汇率是货币政策制定与执行过程中的重要考量因素。”国盛证券首席经济学家熊园表示，稳汇率工具箱充足，包括逆周期因子、发行离岸央票等。这对降息可能并非实质约束，必要时降息可能仍是货币政策的优先选择。
中金固定收益研究报告认为，相关调整或意味着目前在美元偏强背景下央行稳汇率的优先级有所抬升，尤其是考虑到最新美国通胀数据有所反复，市场对美联储年内降息预期有所降温，对应美元高位盘整，人民币短期内可能仍面临一定的被动贬值压力，货币政策要引导市场行为的理性化，避免汇率无序波动。
——针对债券市场，《报告》新增“持续增强债券市场功能和服务实体经济能力”“丰富银行间债券市场产品，持续加大债券市场对科技创新、促进消费等的支持力度”“提升债券市场定价功能、活跃度和稳健性”的说法。
“债券市场被赋予了更重要的政策使命。”伍超明向记者表示，债券市场继续深化产品创新，精准支持经济转型。如扩容科技创新和消费领域债券，定向融资支持新动能产业和消费升级。同时，还将推动利率市场化改革，深化LPR与债券收益率的联动，减少信贷与债券市场的利率割裂，强化定价功能，进一步完善做市商机制，提升做市商报价义务和激励机制，增强二级市场流动性，并引入多元化投资者，继续鼓励保险资金、养老金、境外投资者等长期资金加大债券配置比例。
也有业内人士认为，当前我国正处于经济结构转型的关键期，宏观调控思路也在加快调整优化，《报告》传递出的适度宽松的货币政策将为此创造条件，更大力度支持消费，提升消费对经济增长的贡献度。 |
