不确定三：地缘风险多点共振
今年上半年，全球范围内地缘政治风险呈现多点爆发、快速升级的特征，俄乌冲突、红海封锁、印巴冲突、伊朗与以色列对抗等热点交织共振，推动国际秩序趋向更复杂、更危险的方向演变，导致全球避险情绪不断升高，进一步拖累世界经济的复苏步伐。
首先，俄乌冲突烈度持续升级。今年俄乌双方高精度武器与无人机大量使用，跨境远程袭击明显增加，战场空间向本土纵深与能源命脉延伸，西方对乌军援从“防御性装备”转向“进攻性系统”。俄乌冲突持续升级，迭加美国急欲从欧洲事务抽身，要求欧洲各国独自承担防卫责任、大幅提高国防开支占比，限制了欧洲将更多的财政资源用于刺激经济复苏。
其次，胡塞武装非对称作战挑战传统海权霸权。胡塞武装综合使用高超音速导弹、磁性水雷、无人机蜂群饱和攻击等手段，将封锁范围从红海扩展至地中海沿岸的以色列海法港，并通过对美国航母的频繁攻击实现低成本高威慑。这种非对称消耗战术导致苏伊士运河通行量骤降40%，尤其是75%悬挂美国国旗的商船被迫放弃红海航线，绕行非洲好望角，导致单船运输成本激增近百万美元，航程时间延长一倍。这无疑严重冲击了美西方供应链的稳定，对全球能源价格也产生了一定影响。
再次，印巴冲突重挫印度的“大国梦”。尽管印巴冲突持续时间较短，但对南亚次大陆乃至于中东、亚太和全球政治和经济格局都产生了重大冲击，其影响通过贸易中断、金融市场震荡、农业与水资源危机等多重路径扩散。同时，由于印巴之间并未真正解决边境冲突的根源，尤其是印度在冲突中以水资源为武器将为下一次地区冲突爆发埋下伏笔。
最后，伊朗与以色列对抗引爆中东火药桶。6月13日，以色列出动战机对伊朗核设施、军政要员实施先发制人的打击，引发伊朗的猛烈报复，多轮导弹攻击重创了以色列重要港口和城市基础设施。6月22日，美国为支持以色列，出动战机摧毁了伊朗重要核设施。冲突外溢导致中东地区的石油生产、运输设施遭到破坏，进而影响到全球石油供应的稳定性。 |
