开源证券中小盘分析师周佳也对记者表示，“两创板”改革重点聚焦支持科技创新，这一方向具有深远战略意义与现实紧迫性。从战略层面看，科技创新是国家提升竞争力、实现高质量发展的核心驱动力，资本市场作为资源配置枢纽，有责任为科技创新提供支撑。“两创板”通过改革提升对科技企业的包容性，让更多有潜力的科技企业获得融资机会，为培育新质生产力创造条件。从产业发展角度来看，这一改革能加速科技成果转化与产业化进程。以科创板为例，其汇聚大量新一代信息技术、生物产业等硬科技企业，改革促使更多同类型企业上市，形成产业集聚效应，推动产业链完善与升级。此外，改革吸引更多资本流入科技创新领域，私募股权基金等受激励“投早、投小、投硬科技”，解决科技企业早期资金难题，助力其突破技术瓶颈，抢占全球科技竞争制高点。
今年来，证监会已经多次强调，要深化资本市场投融资综合改革，在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。业内人士认为，提高资本市场服务新质生产力发展的能力，需要持续优化发行上市、并购重组等制度，构建更高效的支持全面创新的资本生态。
田利辉表示，进一步提升市场活力，需要完善包容性上市标准，细化分层制度（如科创板增设“成长层”），匹配不同发展阶段企业需求；需要优化市场化定价机制，强化信息披露与投资者适当性管理，引导资本精准识别“真创新”；需要打通“募投管退”全链条，加快科创债、并购重组等工具落地，形成“融资－孵化－退出”良性循环。
周佳也认为，提高资本市场服务新质生产力发展的能力，需要持续优化审核机制，实现 “即报即审、审发同步”，对符合战略性新兴产业方向且技术优势突出的企业开辟快速通道，缩短上市周期，提高融资效率。同时，要进一步完善上市标准，强化研发投入占比、专利数量、技术领先性等创新指标考核，精准识别真正的科技企业。在并购重组制度方面，需要继续完善“并购六条”配套机制，在估值定价上，针对轻资产科技型企业探索基于未来收益或知识产权的估值方法；在审核流程上，可以扩大小额快速审核机制适用范围，提升效率；在支付工具上，鼓励创新，如推广定向可转债、分期支付等，降低并购成本与风险。 |
