中评社北京8月10日电／据澎湃新闻报导，尽管银行间市场短期资金价格出现小幅抬升，但资金成交量依然居高不下。
中国货币网的数据显示，8月8日和9日，银行间质押式回购规模连续两日超过7万亿元，分别达到7.06万亿元和7.03万亿元；同时，从8月2日起，R001的成交量就连续突破6万亿元，8月9日R001的成交量走高至创纪录的63878.88亿元。
在机构继续“滚隔夜”加杠杆的同时，银行间市场的短期利率出现波动，Shibor短期品种已经连续两个交易日小幅走高。
8月10日，隔夜Shibor上行5BP报1.068%，7天期Shibor上行2.1BP报1.43%，14天期上行0.9BP报1.334%，1个月期下行1.3BP报1.533%。
“这几天资金面宽松的实质没有变化，债市出现调整可能与市场预期有关，还是对监管是不是会指导要求降杠杆的担忧。”沪上某银行债券交易员表示。
华泰证券在研报中指出，资金面极度宽松，一方面在于央行当前容忍度较高，另一方面在于实体融资需求不强。微观主体活力不足，货币政策对资金面宽松有较高容忍度；前期发行的专项债进入集中支出阶段；7月底票据利率显示实体融资需求较弱，资金消耗降低；机构普遍面临资产荒，非银融出也在增加。
华创证券宏观组首席分析师张瑜认为，当前流动性的宽松存在两方面的因素推动，地产的“差”放大了融资意愿的“弱”，财政的“强”主导了基础货币的“多”。
“当下地产弱，基建强的组合可能是引至金融机构‘资产荒’直接因素。”张瑜认为，考虑到当下房地产销售较为弱势的情境下，预计社融同比与M2同比的剪刀差或持续回落。当社融同比与M2同比剪刀差持续下行时，DR007大幅抬升的概率相对较低。
华泰证券固收团队认为，后续资金利率怎么走，央行的态度是重中之重。该机构预计，8月MLF有可能小幅缩量，但并不带有政策信号含义。 |
