基金经理变动，主动管理型基金规模缩水
对于基金产品而言，基金经理频繁变动是否会造成一定的影响，又具有哪些特征或趋势？
“混合基金、股票基金的基金经理离任对产品业绩影响最大，其次是海外投资基金和FOF。”天相投顾相关人士指出，考虑到这四类基金以国内外市场权益类资产配置为主，基金经理的变动带来的直接影响是基金管理运作的投资风格及操作逻辑，权益类资产配置的决策层面的变动容易导致产品的业绩在短时间内出现较大波动。
货币市场基金和商品基金产品业绩波动受基金经理变动的影响较小，天相投顾上述人士分析，这或许是由于这两类基金的业绩波动主要取决于其投资标的的稳定性，对基金经理变动幷不是十分敏感。
记者注意到，基金规模受基金经理变动的影响与业绩有较大的区别。天相投顾相关人士表示，“整体而言，只有货币市场基金在基金经理变更后规模基本维稳，没有大幅度的增减。”
若剔除货币市场基金后再次观察基金经理变更前后的规模变动，股票基金、混合基金、债券基金均存在百亿级别以上的规模变动，“这或许是因为部分基金经理的品牌效应，在某些基金经理不再管理其产品时，一些追崇该基金经理的投资者会选择大额赎回基金，继续去投资该基金经理新任职的基金。”此外，天相投顾相关人士还指出，偏股型基金相较于偏债型基金受基金经理变动的影响更为敏感。其中，偏股型基金受基金经理变动而导致规模缩水的基金占比相对更多。部分偏股型基金甚至一度出现了＋300 亿元至－400 亿元的规模变动的极值情况。
“从收益率和规模两个角度来看，主动管理型基金整体受影响程度相对于被动管理型基金更大，表现更为敏感，且较多的主动管理型基金在基金经理变动后出现规模缩水的现象。”天相投顾相关人士强调，主动管理型基金的业绩及规模表现更依赖于基金经理自身的投资风格及行为，基金经理的变动在一定层面上可以解释部分主动管理型基金为何在短期内业绩和规模出现较大幅度的波动，而被动管理型基金相较而言受基金经理变动的影响较弱。 |
