合理薪酬机制除风险隐患
目前基金经理的薪酬结构主要是由基本薪酬与在管产品管理费分成的绩效薪酬两部分组成。
“在这样的薪酬结构下，有可能会出现基金经理为了增加自己的收入，急于扩大在管规模，甚至更倾向于频繁交易或追逐市场热点等不利于投资者利益的操作，可能造成投资者的投资损失。”济安金信基金评价中心研究员张碧璇告诉记者。
今年6月，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布关于《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》（以下简称《指引》）的通知。《指引》以基金份额持有人利益优先和公司长期可持续发展为导向，对公募基金的绩效考核与薪酬管理作出了详尽要求。
《指引》还特别提出，基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30％购买本公司管理的公募基金，幷应当优先购买本人管理的公募基金。此外，在实行绩效薪酬递延支付制度中还提出了基金经理递延支付的金额原则上不少于40％的要求。
《指引》中明确提到，基本薪酬与绩效薪酬应当保持适当构成，避免因薪酬结构不合理可能引发的风险隐患和冒险行为。
格上旗下金樟投资研究员王祎举例称，如果以短期规模增长、业绩为薪酬考核目标，可能会导致基金经理盲目追求规模扩张、忽视风险追逐短期投机机会、放大风险敞口，从而加大基金净值的波动和回撤风险，甚至有可能导致从业人员为短期利益而突破合规底线。
对于此前部分不合理的薪酬结构，天相投顾相关人士则告诉记者，不合理的薪酬结构，比如过高的固薪比例，使基金经理可以“旱涝保收”，因为其薪酬与持有人的收益联系较弱，不利于对基金经理的激励作用等。 |
