三是协调发展与反内卷治理：“反内卷”成为产业政策重要抓手。针对无序扩张、低价竞争的内卷化问题，政策将强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。覆盖范围既包括钢铁、煤炭、水泥、玻璃纤维、工程机械等传统行业，也包括光伏设备、电池、新能源汽车、快递等新兴产业。
财政、货币与产业政策协调发力，增强宏观政策取向一致性。新型政策性金融工具定位为“准财政”工具，由发改部门筛选项目清单，政策性银行发行金融债融资提供项目资本金，财政部提供贴息支持，体现了财政、货币和产业政策的协同配合。央行在公开市场操作中重启国债买卖，也是财政与货币政策协同配合的重要举措。
资本市场稳定发展
最近几年中央对资本市场的重视程度前所未有，继去年推出两项专门针对资本市场的货币政策结构性工具来稳定股市之后，今年又明确中央汇金公司是资本市场的稳定基金地位，到持续鼓励长期资本和耐心资本发展壮大，同时通过健全法律制度，为中国资本市场发展稳定提供坚实基础。
叠加去美元化带来的全球资金重新配置的需求，中国资本市场整体估值合理等因素，笔者预计“十五五”期间中国资本市场将迎来历史性发展机会。在此过程中，直接融资在社会融资规模中的占比将有所上升。 |
