第三，利率是影响汇率的重要因素，从资本项下来看，高利率就吸引资本流入，而欧洲相对低的利率下，对息差交易的方向指向是不一样的。从这一轮通胀起来以后，美联储和欧央行采取的政策和判断来看，以美联储为代表，其央行去年都做出了错误的判断。美联储去年做出了“通胀是短期的”错误判断，在2021年下半年的时候没有及时采取应对通胀的措施，但是在2022年3月份以来，已经连续三次加息，一开始是加25个点，后来加50个点，最近一次加75个点，7月份可能又要一次这个大幅的加息，大概率也是50个点或者是75个点。所以这么大幅度的、高频率加息，毫无疑问扩大了美元和欧元之间的利息差，吸引了美元的回流，人们更多配置美元而抛售欧元，这也是造成美元强、欧元弱的重要原因之一。
总体来看，展望未来，人们认为美国的经济增长率会显着高于欧洲，美国的利率已经先于欧元区的利率上涨，息差正在逐步扩大，同时大家认为美国的物价回落速度也会领先于欧洲，所以综合几个方面原因的作用，造成了欧元的持续下跌和美元指数的上涨。
欧央行启动加息对整体通胀和欧元贬值作用有限
关于欧央行启动加息对整体通胀抑制有限的判断，我觉得有一定的道理。为了控制通胀，欧央行大概率也会适当加息，但要在经济增长、就业和物价这三个目标之间谨慎平衡，相对于美联储，欧央行的加息空间要小很多。
此外，从通胀的复杂原因来看，单纯靠加息是远远不够的。 |
