其中即便俄乌战争的影响有可能在未来几个月之内缓和甚至结束,但碳减排的这种影响能源供给的长期因素还是不能消除,还会持续地冲击物价和影响欧洲经济增长。
第三个因素就是劳动力供给变化推动工资上涨。2020年新冠疫情暴发以来,各国劳动者的工作意愿下降,叠加上长期以来生育率的下降,欧洲人口老龄化等等,使工资的上涨成为一个持续因素,这对物价的推动,应该也是非常重要的影响因素之一。
第四个因素就是全球贸易保护主义的影响,抬高了供应链的成本。
第五个因素就是粮食价格,粮食的供给影响了食品的价格。乌克兰是欧洲的粮仓,所以俄乌战争也对欧洲的食品价格上涨起到了推波助澜的作用。
最后就是这些年由于可以借助互联网技术无边界、无地域、低成本扩张,很多领域和行业出现垄断和头部化趋势,也是造成物价上涨的重要因素之一。
综合来看的话,欧央行的加息对于控制通胀有一定的作用,可以给总需求降温,但对能源原材料供给冲击,劳动力和工资成本的影响,粮食供给冲击和食品价格的影响,以及贸易保护主义对供应链成本的影响,还有垄断对供给成本的影响等因素都没有用,所以,加息对于整体通胀的抑制作用有限,单靠小幅度的加息来扭转欧元的贬值趋势,恐怕也比较难。
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